Ваш еженедельный обзор событий в сфере майнинга биткойнов — оборудование, хешрейт и бизнес по управлению майнерами. Каждую пятницу от технической команды LYS в Шэньчжэне.
1. Корректировка сложности 1 мая составила -2,3% — менее агрессивно, чем прогнозировалось, но Hashprice поднялась до $37,52/PH/s
Корректировка сложности 1 мая оказалась немного мягче, чем предполагали модели прошлой недели. Сложность сети упала на 2,3% до 132,47T, по сравнению с падением примерно на 3% до 131,43T, на которое указывали прогнозы CoinWarz. Меньшее сокращение все же продлило серию — шесть снижений сложности в 2026 году — и оставило дверь открытой для операторов, которые вовремя вернули простаивающие флоты на полки.
Hashprice продолжает расти, превосходя показатели, которые мы отслеживали на прошлой неделе. Ежедневный доход за петахеш вырос с $34,39/PH/s до $37,52/PH/s за последние несколько дней. Это самый высокий показатель 2026 года на сегодняшний день и примерно на $14 выше минимумов первого квартала, которые привели к тому, что примерно 20% мирового флота оказались в зоне отрицательной маржи.
Сетевой хешрейт снова опустился ниже 1 EH/s после того, как ненадолго достиг этого порога в первом квартале. Ежедневные выборки 3 мая варьировались от 899 EH/s до 958 EH/s, при среднем времени блока 10 минут 28 секунд — немного медленнее, чем целевые 10 минут. Это замедление и стало причиной корректировки 1 мая, и это сигнал в реальном времени о том, что некоторые операторы по-прежнему выводят оборудование из эксплуатации быстрее, чем вводится в строй новый флот.
Следующая корректировка сложности ожидается примерно 15 мая. Текущие оценки CoinWarz предполагают ее небольшое повышение до примерно 133,36T — небольшой рост на +0,7%. Если это сохранится, hashprice получит незначительный попутный ветер в третью неделю мая, но это ни в коей мере не сведет на нет недавнее восстановление.
Что это означает для операторов: Окно все еще открыто, но сужается. Ежедневная hashprice в $37,52/PH/s при текущем уровне сложности — самое благоприятное сочетание, которое операторы видели за весь год, но корректировка 15 мая выглядит как переломный момент. Если у вас есть хешплаты, ожидающие замены чипа или вентилятора, расчет однозначен — проверьте их, отремонтируйте и верните в онлайн до середины мая. Тестовые стенды для хешплат остаются самым быстрым путем от "сломанной платы на полке" до "получения ежедневного дохода".
2. Белый дом удваивает стратегический резерв на Consensus Miami — федеральные активы теперь раскрыты в размере ~328 372 BTC
Советник Белого дома по криптовалютам Патрик Витт повторил намек на Bitcoin 2026 в Лас-Вегасе на прошлой неделе на Consensus Miami во вторник, 6 мая — и на этот раз он назвал цифру. Федеральные биткойн-активы, полученные в основном в результате уголовных и гражданских конфискаций, в настоящее время составляют примерно 328 372 BTC. При цене BTC, колеблющейся в диапазоне $76 000–$80 000, это примерно $25 миллиардов, или около 1,56% от оборотного предложения биткойна. Соединенные Штаты теперь являются крупнейшим известным суверенным держателем биткойнов.
Витт отказался раскрывать окончательную структуру, но повторил, что обновление Стратегического резерва биткойнов произойдет "в течение нескольких недель". Его формулировка была операционной: федеральным ведомствам необходимо было "навести порядок в собственном доме" — то есть консолидировать BTC между ведомствами в единую структуру хранения — до любого публичного раскрытия. Этот процесс каталогизации, по-видимому, в значительной степени завершен.
Кодификация посредством законодательства остается вторым этапом. Законопроект, ранее известный как BITCOIN Act (сенатор Синтия Ламмис), теперь называется ARMA — Закон об модернизации американских резервов — и представитель Ник Бегич ведет параллельную работу в Палате представителей. Законодатели, как сообщается, нацеливаются на реалистичный инструмент кодификации — законопроект о разрешении на национальную оборону конца 2026 года. Без законодательства резерв существует по указу президента и может быть распущен будущей администрацией.
Цена BTC отразила политические разговоры без какой-либо устойчивой реакции: краткое движение к $80 000, за которым последовало возвращение в диапазон $76 700–$78 500. Polymarket продолжает оценивать официальное создание резерва до 2027 года примерно в 23%.
Что это означает для операторов: Раскрытие информации о 328K BTC — это первый случай публичной количественной оценки федеральной позиции. Установленный законом резерв, если он будет кодифицирован, создаст долгосрочный уровень спроса на вновь добытые BTC, что структурно выгодно майнерам на многолетнем горизонте. Краткосрочный вывод остается неизменным с прошлой недели: федеральная политика по-прежнему поддерживает майнинг, но тарифные расчеты (пункт 5) отменяют часть этого другой рукой. Сосредоточьтесь на том, что вы контролируете — время безотказной работы флота и экономика ремонта. Запчасти для Antminer и запчасти для Whatsminer имеются в наличии.
3. JPMorgan пересматривает покрытие майнеров: повышает рейтинг Cipher и CleanSpark, снижает целевые показатели для MARA и Riot
На этой неделе JPMorgan выпустил пересмотр покрытия майнеров, который отражает бифуркацию, о которой мы сообщали в этом обзоре в течение последнего месяца. Рейтинг Cipher Mining и CleanSpark был повышен, в то время как целевые цены для MARA Holdings и Riot Platforms были снижены.
Тезис прост: аналитики вознаграждают операторов, которые либо убедительно перешли к инфраструктуре AI/HPC (Cipher), либо поддерживали строгую дисциплину при низкой эффективности флота (CleanSpark). Cipher недавно объявила о кредитной линии в $200 миллионов для масштабирования инфраструктуры AI и HPC и заключила 15-летнюю аренду своего третьего крупного кампуса AI-центра обработки данных с инвестиционно-рейтинговым гигантским арендатором. Показатель за первый квартал 2026 года составил $35 миллионов выручки. CleanSpark, напротив, сопротивлялась переходу на ИИ и сообщила о добыче 658 BTC в марте 2026 года — продаже 405 BTC через спот и еще 500 BTC через исполнение опционов.
MARA и Riot были снижены из-за того, что JPMorgan считает более медленным переходом на ИИ, несмотря на их значительный масштаб как чистых игроков. Обе компании накопили запасы, не облагаемые тарифами, до даты вступления в силу Раздела 232 6 апреля, но банк считает, что диверсификация доходов теперь является доминирующим фактором оценки. Riot продала 3778 BTC в первом квартале 2026 года за ~$289,5 млн выручки, закончив квартал с 15 680 BTC на балансе.
Совокупная распродажа в первом квартале среди публичных майнеров — MARA, CleanSpark, Riot, Cango, Core Scientific, Bitdeer — составила примерно 32 000 BTC, что больше, чем годовой объем 2025 года той же группы. Капитал финансирует создание ИИ (пункт 4) или, в некоторых случаях, просто компенсирует капитальные затраты, завышенные тарифами.
Что это означает для операторов: Институциональный капитал теперь активно разделяет акции майнеров на две категории: конверторы ИИ и дисциплинированные чистые игроки. Любой, кто оказался посередине — чистые игроки без лидирующей эффективности и без убедительной истории HPC — переоценивается в сторону понижения. Для независимых операторов, закупающих запчасти и подержанное оборудование, это имеет значение, потому что конвертирующие ИИ-площадки выводят из эксплуатации мощности для майнинга биткойнов. Подержанные Antminer S19/S19j Pro и Whatsminer M30S/M30S+, поступающие на вторичные рынки в ближайшие кварталы, все чаще будут результатом этих конверсий, а не естественного износа. Экономика ремонта этих устройств остается привлекательной при хешпрайсе $37/PH. Чипы и компоненты ASIC остаются самым дешевым способом вернуть в онлайн устройства со вторичного рынка.
4. Волна сделок на $70 млрд+ в сфере ИИ/HPC меняет ландшафт майнинга
Число, которое определяет остальную часть майнинга в 2026 году: более 70 миллиардов долларов США в совокупном объеме контрактов на ИИ и HPC было подписано бывшими майнерами биткойнов, занимающимися исключительно этой деятельностью. Прогнозируется, что некоторые операторы к концу года будут получать до 70% выручки от ИИ.
Основные сделки на рассмотрении:
| Оператор | Контрагент | Стоимость контракта | Срок |
|---|---|---|---|
| Hut 8 | Инфраструктура ИИ, поддерживаемая Google | ~$7 млрд | 15-летняя аренда |
| IREN Limited | Microsoft | ~$1,94 млрд/год (~$9,7 млрд) | 5 лет |
| Core Scientific / CoreWeave | CoreWeave (расширенный) | $10,2 млрд | 12 лет |
| TeraWulf | Контрактный доход от HPC | ~$12,8 млрд | Многолетний |
| Cipher Mining | Гипермасштабируемый арендатор инвестиционного уровня | 3-й кампус ИИ | 15 лет |
Структурное чтение: каждая площадка, переходящая на HPC, по определению является площадкой, которая сворачивает или перепрофилирует мощности для майнинга биткойнов. ASICs снимаются со стоек. Некоторые продаются, некоторые хранятся на складах, некоторые частично перераспределяются на более дешевые площадки, управляемые мелкими игроками. Распродажа 32 000 BTC в первом квартале (пункт 3) частично финансирует это преобразование, но более дешевое и долговечное последствие для мирового флота — это высвобождение оборудования на вторичном рынке.
Для независимых операторов, у которых нет капитала для погони за сделками с ИИ, практический эффект благоприятен: больше подержанных Antminer S19/S19j Pro/S19 XP и Whatsminer M30S/M50S поступает на вторичные каналы по ценам, которые часто оправдывают затраты на ремонт, чтобы вернуть их в онлайн. Операторы, которые получат наибольшую выгоду, — это те, у кого дешевая электроэнергия и внутренний или партнерский процесс ремонта.
Что это означает для операторов: Если у вас есть доступ к электроэнергии стоимостью ниже $0,05/кВтч и рабочий процесс для восстановления простаивающих ASIC за $40–$80 за плату, следующие 6–12 месяцев обеспечат стабильный поток возможностей для приобретения по привлекательным ценам. Ограничивающим фактором будет пропускная способность ремонтного стенда, а не наличие оборудования. Запасите тестовые приспособления и расходные материалы до начала волны.
5. Карта обхода тарифов — Bitmain расширяет завод в США, ожидается закон «Добыто в Америке», хешрейт мигрирует
Тарифная математика не изменилась в пользу операторов. Пошлины по разделу 232 (50% на сталь/алюминий/медь, 25% на производные продукты) действуют с 6 апреля, наложенные поверх существующей 21,6% ответной пошлины на майнеры ASIC из Юго-Восточной Азии. Общая нагрузка на флагманский Antminer S21 XP составляет примерно 47% до любых других импортных сборов.
В настоящее время по всей цепочке поставок наблюдаются три реакции.
Во-первых, решоринг производства. Bitmain подтвердила расширение своей производственной линии в США, которая впервые открылась в декабре 2024 года. Стратегическая цель проста — устройства, собранные в США, избегают пошлин по разделу 232 на шасси, вентиляционное оборудование и медную проводку. Отчеты показывают, что первоначальные SKU, собранные в США, приоритетно отдавали Antminer S23 Hyd 3U (1,16 PH/s, 9,5 J/TH), единственной модели, которая в настоящее время находится в самом эффективном уровне производительности. MicroBT и Canaan публично заявили о планах производства в США, но пока нет четких сроков по объему.
Во-вторых, законодательный ответ. Сенаторы Кэссиди и Ламмис представили закон «Добыто в Америке» в конце марта 2026 года, предлагающий федеральные субсидии и налоговые льготы для отечественного майнинга. Дата голосования не назначена, и включение в цикл NDAA конца 2026 года является одним из реалистичных путей вперед — наряду с ARMA (пункт 2).
В-третьих, географическая миграция. Аналитические комментарии продолжают указывать на то, что хешрейт движется в сторону России, Эфиопии и ОАЭ — юрисдикций, где приобретение оборудования не обременяется тарифами и где затраты на электроэнергию конкурентоспособны. Эфиопия, в частности, с гидроэнергетикой по $0,048–$0,053/кВтч, становится самым привлекательным новым направлением среди юрисдикций, не облагаемых тарифами.
Что это означает для операторов: Если вы работаете в США, структурное ценовое неравенство на новое оборудование реально и вряд ли ослабнет до конца 2026 года, в лучшем случае. Рычаг, который у вас есть, тот же, что и на прошлой неделе: продлите срок службы уже имеющегося у вас оборудования. Замена чипа за $40, замена вентилятора за $30 или ремонт блока питания за $50 на устройстве, уже находящемся на территории США, позволяет избежать всей 47-процентной тарифной нагрузки. Если вы работаете за пределами США, математика другая — вы можете развертывать новое оборудование без тарифного давления, и ваша конкурентная позиция улучшается с каждым кварталом, пока действуют пошлины. В любом случае, пропускная способность ремонта — это ограничение, которое необходимо оптимизировать. Ознакомьтесь с полным каталогом LYS, чтобы найти запчасти и расходные материалы, хранящиеся в Шэньчжэне.
Техническая команда LYS базируется в Шэньчжэне, Китай, где мы управляем специализированной мастерской по ремонту оборудования для майнинга ASIC и поставке запчастей. Мы отправляем запасные части, ремонтные компоненты и диагностические инструменты операторам майнинга в более чем 40 стран. Каждая опубликованная нами статья написана и проверена работающими техниками по ремонту, которые ежедневно обслуживают оборудование Antminer, Whatsminer и Avalon.
Поддерживайте работу своего оборудования
Hashprice на уровне максимума 2026 года в $37,52/PH/s. Корректировка сложности 15 мая, вероятно, снова повысит сложность. Тарифные расчеты не изменились. Оборудование на вторичном рынке становится доступнее по мере ускорения преобразований ИИ. Операторы, которые выиграют следующие 60 дней, — это те, у кого самая быстрая пропускная способность ремонта.
→ Запчасти для ремонта Antminer
→ Запчасти для ремонта Whatsminer
→ Тестовые приспособления и диагностические инструменты
Для получения оптовых цен на запчасти или ремонтных комплектов для конкретного парка оборудования свяжитесь с нами по адресу contact@lys-sz.com или через WhatsApp. Доставка по всему миру с нашего склада в Шэньчжэне.
